当前位置： 新资料职业周报：电子大宗气体国产代替继续推进；重视中报成绩超预期板块
本周要点事情：1）广钢气体发行股份数量约为3.30 亿股，发行价格为9.87 元/股。8月3 日广钢气体发布公告，本次发行股份数量约为3.30 亿股，占发行后公司总股本的份额为25%，揭露发行后总股本约为13.19 亿股，发行价格为9.87 元/股。2）金宏气体成功举行芯粤能电子大宗载气项目量产供气典礼。依据金宏气体大众号，8 月1 日上午金宏气体在广州市南沙区成功举行“广东芯粤能电子大宗载气项目量产供气典礼”。此次正式量产供气，标志着芯粤能将与金宏气体强强联合，发挥资源联动效应，撬动更广泛的协作，服务和开辟更宽广的商场。
1）工业气体：本周大宗气体涨跌互现，稀有气体连续弱势。依据卓创工业气体大众号，本周液氧价格566 元/吨，环比-4%，液氮价格552.6 元/吨，环比-1.9%，液氩价格1089.5元/吨，环比+2.3%；氙气价格55000 元/立方米，环比相等，氪气价格700 元/立方米，环比相等，氖气价格348.6 元/立方米，环比-0.4%。本周40L 瓶装高纯氦气均价为1286.7元/瓶，环比-0.3%，管制氦气周均价为190 元/立方米，环比相等。运营+途径+产品，气体业态百家争鸣。a.现场制气实质为运营形式，“旱涝保收”赚安稳盈余，合同期15-20 年具有排他性，主张重视杭氧股份、侨源股份；b.零售事务实质为途径生意，赚途径运送（自建物流网络）+格式优化（区域整合）的钱，具有“占地为王”特性，现在国内处于跑马圈地阶段，引荐金宏气体，主张重视和远气体、侨源股份；c.特气实质为产品生意，思路为“产品超市”，中心在于技能和研制优势+产品品类丰厚+客户认证添加，主张重视中船特气、华特气体、硅烷科技、和远气体、昊华科技；d.气体赛道或为转型和工业延伸的“更优解”，主张重视从清洁动力延伸至气体赛道的九丰动力，以及从设备转型至气体环节的蜀道配备。
电子气体“必争之地”，需求结构性改动。电子气体首要分为电子特气和电子大宗气体。
a.电子特气为赛道逻辑，获益IC、面板、光伏、LED 等新式范畴快速增加+国产代替浸透率提高，需求端增速快，纯化工艺+下流认证壁垒高，产品附加值高。b.电子大宗气体（高纯氧氮氩等）兼具现场制气（运营）+特气（高附加值）的特色，国产代替空间广，主张重视广钢气体（待上市）。
2）石英资料，估计Q3 需求端边沿向好，供应端简直无新增产能，石英砂价格仍有提高空间。相较于硅料、碳酸锂，高纯石英砂在矿源（资源）+提纯（技能）均有较高壁垒，因而供应端束缚更强。现在海外虽有扩产方案，但咱们判别全体增量相对有限，国内或仅石英股份可供应中内层砂且主导新增产能，组成石英砂需要时刻，职业景气周期有望拉长。半导体、军工用石英资料需求高增+国产代替共振，资质认证壁垒高，龙头企业有望继续提高市占率，引荐石英股份和菲利华，主张重视欧晶科技。
3）功能性填料：a.硅微粉，高阶GPU 加快HBM 放量，其要害封装资料颗粒塑封料（GMC）需添加TOP CUT20um 以下球硅和Low-α球铝来满意相应功能要求，充沛获益HBM 催化。CCL+EMC/GMC 高端化添加球硅需求，功能/价格/服务优势下，看好国产龙头加快进入中心客户供应系统，高端品代替空间大。b.球形氧化铝，新动力车+芯片热办理需求促热界面资料需求扩张，球形氧化铝迎开展良机，估计25 年全球球铝需求60.5 亿。引荐联瑞新材。
4）碳纤维：民用碳纤维中长时间逻辑是用“价格”换“需求”。库存环比上涨，商场价格暂稳：本周周末碳纤维商场均价为11.9 万/吨（环比相等，同比-5.1），大丝束均价9.8万元/吨（环比相等，同比-3.5），小丝束均价14.0 万元/吨（环比相等，同比-6.8），周末碳纤维工厂库存9850 吨（环比+250，同比+8750），质料丙烯腈价格略有上涨。咱们要点引荐碳纤维龙头中复神鹰（公司是碳纤维职业优质龙头，技能、规划和本钱、产品、人才、股东优势显着，产能扩张+本钱下降继续演绎；一起公司继续进行产品结构的高端化，在航天航空范畴的使用拓宽行之有用且继续推进）和原丝龙头吉林碳谷（原丝壁垒高，且直接获益于风电用碳纤维需求快速增加）、光威复材（军品龙头，活跃拓宽民品）；一起主张重视吉林化纤、中简科技、恒神股份和纤维设备厂商精工科技。
5）碳碳复材：现在价格下小厂面对亏本，光伏热场价格底部区间已企稳，上游碳纤维中期降价提高碳碳复材企业盈余才能的逻辑进一步强化。龙头具有强α，引荐金博股份（负极、氢能、碳陶刹车盘等事务逐步发力）和天宜上佳（热场盈余弹性高+石英坩埚高景气+轨交闸片景气修正）。
6）尼龙：凭仗拉伸强度、耐温性、吸水率等归纳优势，被点评为五大工程塑料之首，在轿车、纺织服装、3D 打印等范畴均有广泛使用。但国内尼龙工业因为长时间受限于国外技能独占，开展很不充沛。近年跟着相关抢先企业国产化技能的打破，咱们以为尼龙工业链将遵从“供应推进需求”的逻辑，千亿尼龙商场逐步翻开。作为未来商场使用极端广泛的资料，当时主张重视具有先发优势、技能相对老练、工业链配套完好的相关公司：
7）气凝胶：凭仗密度最小、绝热系数最高级取得多项吉尼斯记录，被天然杂志点评为改动国际的奇特资料。气凝胶作为绝佳的保温资料，迄今为止工业化开展不到三十年，且是少量国内外开展水平附近的新资料。近年跟着全球碳中和、碳达峰的方针推进，相关商场使用逐步受到重视。咱们以为，根据气凝胶工业现在处在快速成长时间，主张重视短期有技能优势和工业化才能、长时间有本钱下降空间的相关公司：我国化学、泛亚微透、宏柏新材、晨光新材。
8）OLED：OLED 是继CRT 和LCD 技能后的第三代显现技能。OLED 显现根据自发光原理，在显现效果、响应速度、轻浮性等方面均有明显优势，且经过替换基板资料可以完成柔性化显现，当时OLED 正从手机、智能穿戴等小尺度范畴向车载、平板、电视等中大尺度范畴浸透拓宽。OLED 有机资料是OLED 显现中心原资料，包含OLED 中间体、OLED 提高前资料和OLED 终端资料。跟着全球面板产能向国内搬运、国内OLED 产能开释，OLED 资料和面板出货量将加快增加。主张重视技能抢先、工业链完好、客户验证老练的相关企业：万润股份、濮阳惠成、瑞联新材。
9）催化剂：催化剂作为催化反响的中心。现在全球85%以上化工产品出产都是在催化剂效果下进行，全球至少有4.2 万种质料和化学中间体是经过催化剂直接和直接组成的，因而催化剂被称为工业的“心脏”。催化剂具有专利技能密布、商场进入壁垒高、品牌客户粘性高级特色，国外企业开展更早更老练，部分催化剂在国内商场具有独占性。近年我国企业连续完成国产化代替，主张重视根底化工、环保新动力、精细化工、新资料等要点范畴“卡脖子”催化剂的技能打破及工业化使用：凯立新材、中触媒、建龙微纳、鼎际得。
10）组成生物学：组成生物学即经过细胞出产人类所需物质，具体步骤包含：经过基因修改等技能发明生物反响器，经过投喂相关质料，使用反响活化能更低、专一性更强、副产物更少的生物反响途径代替传统化学反响途径，生成方针产品。组成生物学一方面作为双碳战略完成的必要途径值得重视，另一方面组成生物学在本钱上相较传统化工也有较大潜力优势。咱们以为组成生物学归于长坡厚雪赛道，现在处于工业化开展快速正常期，主张活跃重视具有先进专利技能、工业转化水平高、布局产品格式优异的公司：
11）锂电膈膜：动力及储能电池放量，估计22-23 年职业需求快速增加，别离到达173.6/239.8 亿平；有用产能别离为168.2/235.5 亿平，同比+52.3%/+40.0%；估计23年全球供需紧平衡，价格有望平稳，中材科技本钱进入下行通道，盈余改进空间大。
12）“0—1”工业：工业春风至，新式赛道望完成0—1 打破。a.碳陶刹车，百亿商场，23 年有望完成从0 到1。b.氢能：23 年绿氢电解槽项目密布落地，燃料电池轿车方针支撑和补助春风已至，销量迸发力十足。23 年有望成绿氢工业迸发元年。c.车载储氢瓶，我国储氢瓶商场处于开展前期，规划提高+技能打破+原资料降价，车载储氢瓶降本途径明晰。估计25 年车载储氢瓶商场规划可达48 亿，碳纤维需求量7313 吨。d.电子玻璃，下流工业加持下有望加快国产代替。
危险提示：宏观经济下行危险；需求低于预期；产能新增过多；技能革新；工业方针改动；信息更新不及时危险。