中商情报网讯：吉林省中研高分子材料股份有限公司自2006年成立以来，始终专注于特种工程塑料聚醚醚酮（PEEK）系列新产品的研发、生产及销售。

  吉林省中研高分子材料股份有限公司资产总额和归属于母企业所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为20,342.90万元，2018年度资产总额为21,770.79万元，2019年资产总额为22,944.37万元，2020年资产总额为26,412.59万元；2017年归属于母企业所有者权益为18,960.66万元，2018年归属于母公司所有者的权利利益为20,209.10万元，2019年归属于母企业所有者权益为20,492.91万元，2020年归属于母公司所有者的权利利益为23,981.94万元。

  公司作为高新技术企业，主要是做特种工程塑料聚醚醚酮系列新产品的研发、生产及销售，现已实现PEEK基础树脂的大规模工业化稳定生产。公司的PEEK工业化生产技术经过多年验证，工艺合理成熟，产品质量稳定，主要性能指标已达到国内领先、国际领先水平，填补了国内空白，在大规模工业生产领域，解决了高端聚醚醚酮产品的自主生产问题，是我国自主生产PEEK基础树脂材料的主要供应商。随着我们国家经济增长方式的转变以及各行业产业升级需求的提升，包括PEEK材料在内的新材料的应用日渐广泛，以基础树脂为基础，PEEK材料应用方式不断多样化，以满足多种应用场景的专门需求。公司一定要持续跟踪下业对于PEEK材料的应用需求，并通过技术协作、合作研发等方式推动和参与下业的发展，才能保持公司的市场竞争力。若公司不能及时进行技术创新、技术储备，无法适应和响应下游客户的要求，将对公司未来经营带来不利影响。

  公司的生产经营对技术人员要求比较高，核心技术人员对公司业务的发展起着关键作用，核心技术人员的稳定性对公司至关重要。目前，公司已建成较高素质的技术人员队伍，建立并完善了核心技术保密制度，为公司的长远发展奠定了良好基础。截至目前，公司未发生过核心技术人员流失的情况，但是，随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对象对核心技术人才的争夺也将加剧。一旦核心技术人员离开公司或公司主要技术人员泄露公司技术机密，将可能给公司的生产经营和发展造成不利影响。

  PEEK材料问世已近四十年，但全世界内掌握大规模工业化生产能力的企业仍然很少，主要产能依然为外资所垄断，其中很重要的原因是实验室合成与工业化生产差异巨大，要实现大规模稳产，需要在原料加工处理、生产装备设计、反应过程控制等方面做大量的实验摸索和工艺参数积累。公司的核心技术，体现在所掌握的专利技术与技术秘密方面，但更重要的是体现在公司经过十余年的研发所积累的大量工艺参数方面。在偏重技术的精细化工领域，反应过程涉及大量参数优化和合成操作工艺与技术诀窍（know-how），需要持续投入、长期积累才可以获得，不是短期的大额资本投入所能弥补。如果因个别人员保管不善、工作疏漏、外界窃取等问题造成公司核心技术失密，可能会引起公司竞争力减弱，进而对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。

  公司在2014年成功实现了聚醚醚酮的产业化生产，与英国威格斯公司、比利时索尔维公司和德国赢创公司并列为全球仅有的4家PEEK树脂合成能力超过千吨级的企业，解决了高端聚醚醚酮产品的大规模工业化自主生产问题。从国内市场来看，具备自主生产高品质聚醚醚酮产品能力的企业仍然较少。然而随技术的进步，如果其他公司开发并批量生产出在成本、质量等方面更具优势的PEEK材料，会对本公司的主营业务产生不利影响。

  PEEK材料具备耐热等级高、耐辐射、耐腐蚀、尺寸稳定性高、电性能优良等特点，同时还具备优秀能力的加工性能，易于注塑成型、挤出成型和切削加工，是综合性能最优的特种工程塑料之一，与聚酰亚胺等特种工程塑料共同处于塑料材料金字塔的顶端。由于在特殊应用场景下，聚醚醚酮拥有其他聚合物无法替代的优良性能，近年来需求量开始上涨迅速。PEEK树脂及其复合材料在我国航空航天、电子信息、医疗器械、核能发电等尖端领域都已有较多应用，对于推动技术进步和产业升级具备极其重大意义。从特种工程塑料的商业化进程历史来看，迭代速度较慢的特点较为明显，但从长远来看，PEEK材料的发展和应用仍将面临压力和挑战。如果各种新型特种材料、先进复合材料在技术层面发生革新，在材料性能、技术成熟度、应用方式和性价比方面不断的提高并且超过了PEEK树脂及其复合材料，则公司所主营的PEEK材料存在被新型材料替代的风险。

  新材料服务于国民经济、社会持续健康发展和人民生活的所有的领域，成为经济建设、社会进步和国家安全的物质基础和先导，支撑了整个社会经济建设。新材料技术是世界各国必争的战略性新兴起的产业，成为当前最重要、发展最快的科学技术领域之一。工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019年版）》、《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》、《新材料产业“十二五”发展规划》等文件，都明确提及了PEEK材料及其型材和复合材料，为PEEK行业的发展提供了良好的政策环境。受益于有利的行业政策，公司的主营业务规模及利润呈现稳步增长态势。然而，如果未来国家产业政策出现重大变化，导致下业需求上涨的速度放缓，可能对公司的发展产生不利影响。

  公司是与英国威格斯公司、比利时索尔维公司和德国赢创公司并列为全球仅有的4家PEEK树脂合成能力超过千吨级的企业，但国外公司目前拥有更大的生产规模及全球化的营销网络，产品类型较为丰富、应用水平更为成熟。从国内市场来看，具备自主生产高品质聚醚醚酮产品的企业仍然较少，公司在国内市场具有先发优势与规模优势，但随技术的进步，其他公司会不断追赶并努力缩小技术差距。若公司后期不能持续提升技术水平、增强创造新兴事物的能力，则可能在市场之间的竞争中处于不利地位。随着中国PEEK消费市场的迅速增加，以及产业配套能力的逐步提升，如果国外PEEK领先生产企业在我国新建产能并向中国市场销售，可能会对公司的本土化生产优势形成挑战，并且对公司的发展造成不利影响。

  2017年、2018年和2019年，公司包括聚醚醚酮树脂及其复合材料在内营业收入分别为4,855.61万元、8,657.29万元和11,319.01万元，年均复合增长率达到52.68%，表现出较为强劲的增长趋势。PEEK材料的合成及应用在国外已有数十年的发展历史，在我国航空航天、电子信息、医疗器械、核能发电等尖端领域亦已有较多应用，但长期以来相比来说较高的价格限制了其向一般民用市场的渗透，目前其实是应用于航空航天、高端工业及医疗领域等。随公司实现了聚醚醚酮树脂的自主生产，利用本土生产优势降低单位成本，使PEEK材料的价格逐渐具有了相对竞争优势，也为下业对PEEK材料的探索和应用创造了条件，但如果PEEK材料在下业的应用速度没有到达预期，则企业存在市场需求波动的风险。

  氟酮是公司做PEEK树脂合成的核心原料，目前公司国内氟酮供应商相对较少，报告期内公司的氟酮原料主要由营口兴福化工有限公司和江苏新瀚新材料股份有限公司两家供应。报告期内，中研股份向上述两公司采购氟酮占各期公司采购总额的比例合计分别为50.52%、63.24%、63.65%和0%。其中，2017年度公司向江苏新瀚新材料股份有限公司的氟酮采购额占当年公司采购总额的比例达到50.52%。公司属于精细化工行业，原材料的集中采购可以有明显效果地保证原材料的质量、确保生产的基本工艺的稳定和产成品的质量。但公司的氟酮采购相对集中，存在原材料采购集中风险，尽管公司通过与主要供应商提前签订年度合同以保证生产所需原料供应量及价格稳定，但如果主要供应商因供不应求等原因不能及时足额地提供原材料，将对公司的生产经营造成不利影响。

  2020年初新冠病毒疫情爆发，公司及子公司春节后复工有所延迟。目前，随着我们国家新冠肺炎疫情得到全面控制，生产秩序基本恢复，公司及子公司均已按照当地政府政策通知及指导要求在防控疫情的前提下全面复工，生产经营已回到正常状态。公司的部分聚醚醚酮产品出口美国、德国、韩国、日本、俄罗斯等国家，且公司部分位于国内的下游客户的最终产品亦有几率存在对外出口的情况，如果本次疫情在海外市场所在国家和地区的防控进度没有到达预期，则可能会引起公司的直接出口或对部分国内客户的销售受一定的影响，进而对公司的经营成果产生直接或间接的不利影响。

  公司的部分聚醚醚酮产品出口美国、德国、韩国、日本、俄罗斯等国家，且公司部分位于国内的下游客户的最终产品亦有几率存在对外出口的情况。公司的海外销售，可能会受到国际贸易摩擦的影响。例如2019年上半年中美贸易摩擦，美国对中国进口商品加征高额关税，不排除未来其他几个国家或地区对我国的出口产品采取类似措施。若国际贸易摩擦的范围扩大或继续升级，且直接涉及公司出口产品，或者其他进口国设置贸易壁垒，将会阻碍公司的海外销售，给公司营业收入的增长带来不利影响。

  发行人的基本的产品为PEEK，在报告期内占发行人营业收入比例的95%以上，发行人存在产品结构单一的风险。尽管PEEK材料在航空航天、电子、医疗、汽车等领域中已有比较广泛的应用且该产品长久来看有拓展应用市场的良好前景，但如果在短期内出现各应用领域需求下降、市场拓展减缓等情况，将会对本公司的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。

  公司在全国股转系统挂牌以来，业务规模逐步扩大，经营业绩快速提升。经过多年的发展，公司已积累了适应业务加快速度进行发展的经营管理经验，完善了相关内部控制制度，公司内控体系的完整性、合理性和有效性水平得到了慢慢地提高。如果本次公司成功完成首次公开发行股票并在科创板上市，公司的资产规模、生产能力还将逐步扩大，从而对公司的管理体系及管理层的能力和经验提出更加高的要求。若公司的管理模式、管理体系和管理人员未能适应公司内外部环境的变化，则公司未来的经营和管理可能受到不利影响。

  本次发行前，公司实际控制人为谢怀杰先生，直接、间接持有公司43.94%的股份，能够对公司经营决策、财务政策和人事任免等重大事项施加重大影响。虽然公司已建立了较为完善的公司治理结构和内控制度，但实际控制人仍然可能通过行使股东投票权或者其他方式对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等方面做不当控制或干涉，会导致公司决策偏向实际控制人的利益，从而偏离公司及中小股东最佳利益。企业存在实际控制人不当控制的风险。

  报告期内，公司的综合毛利率分别是50.34%、45.76%、43.86%和43.47%，虽然有所下滑，但整体仍保持比较高的水平。公司能取得较高的毛利率，主要得益于公司突出的市场地位和较强的综合竞争实力，产品质量稳定，主要性能指标已达到国内领先、国际领先水平，能够很好的满足下游客户在生产、科研等方面的需要。但如果未来公司不能持续进行自主创新和研发技术，不能适应市场需求变化，或受到市场之间的竞争加剧的影响而导致产品价格会出现下滑，或公司生产所带来的成本受到原料价格持续上涨等因素的不利影响等，将可能会引起公司毛利率出现大幅度地下跌的风险。

  报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为337.27万元、1,248.44万元、1,330.56万元和163.31万元，经营活动产生的现金流量净额分别是-1,004.95万元、1,021.97万元、-19.43万元和-557.67万元，发行人经营活动产生的现金流量净额低于净利润，且部分期间经营活动产生的现金流量净额为负。报告期内，公司存货、经营性应收应付项目的变动，导致公司报告期内经营活动产生的现金流量净额低于净利润。随公司出售的收益和生产规模的逐步扩大，公司将在大多数情况下要筹集更多的资金来满足流动资金需求，若公司不能多渠道及时筹措资金，有几率会使生产经营活动资金紧张，从而面临的风险。

  报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为2.45%、6.37%、6.55%和0.79%，截至2020年3月31日，公司合并口径净资产为23,981.94万元。本次新股发行后，公司净资产将比发行前明显地增加，由于募集资金投资项目有一定的建设期、达产期，预计这次发行后，公司的净资产收益率将出现短期下降。因此，短期内企业存在净资产收益率下降的风险。

  公司是生产型企业，产品原材料品种较多，生产的全部过程中的助剂等亦会产生一定的消耗，主要依赖对外采购。报告期内，公司原材料成本占生产所带来的成本的比例比较高，原材料价格波动会对公司的经营成本产生一定的影响。此外，公司的核心原材料4,4′-二氟二苯甲酮的国内供应商较少，存在出现供应不足的风险，尽管公司通过与主要供应商提前签订年度合同以保证生产所需原料供应量及价格稳定，但不排除因供求关系紧张而出现价格大大上涨的风险。

  公司于2019年9月2日取得了吉林省科学技术厅、吉林省财政厅、国家税务总局吉林省税务局联合核发的《高新技术企业证书》（证书编号GR8），有效期限为3年。依据《中华人民共和国企业所得税法》，公司在高新技术企业资质有效期内适用的企业所得税的税率为15%。此外，公司出口产品支付的进项税能申请退税，根据《中华人民共和国海关进出口税则》，公司出口的聚醚醚酮等产品适用《中华人民共和国海关进出口税则》中第七类商品（塑料及其制品）进出口税则之规定，其中：初级形状的其他聚醚执行13%的出口退税率（2018年5月1日起开始执行16%的出口退税率、2019年4月1日起开始执行13%的出口退税率）。如果国家上述税收优惠政策发生不利变化，或公司以后年度不再被认定为“高新技术企业”，将对公司的盈利能力产生一定的不利影响。

  报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为337.27万元、1,248.44万元、1,330.56万元和163.31万元，2017年至2019年呈现逐年上升的趋势，但上涨的速度不及营业收入的上涨的速度，主要受期间费用、毛利率波动等因素的影响。如果未来公司期间费用继续上升、产品毛利率继续下降，则企业存在业绩下降的风险。

  截至2020年3月31日，公司非货币性资产账面价值为4,359.00万元，其中通过内部研发形成的非货币性资产期末账面价值为4,120.10万元，占非货币性资产账面价值的94.52%，主要为“一种聚醚醚酮粉末涂料及其制备方法”、“一种防静电聚醚醚酮复合材料及其制备方法”、“一种高纯聚醚醚酮的制备方法”等三项自主研发的专有技术在前期开发阶段所产生的累计投入。上述三项专有技术是公司现在存在聚醚醚酮产能的核心支撑技术，已产生较好的市场效益。但如果未来公司研究成果带来的经济利益流入无法覆盖开发成本，宏观经济或公司所处行业出现重大不利变化，则有几率存在公司非货币性资产减值的风险，对公司业绩造成不利影响。

  公司主要是做特种工程塑料聚醚醚酮系列新产品的研发、生产及销售，公司的PEEK工业化生产技术经过多年验证，工艺合理成熟，产品质量稳定，主要性能指标已达到国内领先、国际领先水平，填补了国内空白，在大规模工业生产领域，解决了高端聚醚醚酮产品的自主生产问题，是全球仅有的4家PEEK树脂合成能力超过千吨级的企业之一。公司从始至终坚持自主研发的道路，通过长达十余年的反复实验探索，掌握了PEEK基础树脂的大规模稳定生产的核心工艺，形成了围绕聚醚醚酮合成、复合材料及下游制品制造的知识产权与专有技术体系。公司一直以来格外的重视知识产权的保护，通过申请专利、注册商标、内部保密等多种措施确保知识产权合法、有效。但是，由于行业内技术进步快，科技含量高，知识产权种类、数量繁多，若公司对侵犯知识产权的行为未能及时有效地发现并采取比较有效的法律措施，可能会对公司的知识产权和品牌形象产生负面影响。

  2019年11月，公司收到深圳市中级人民法院发来的应诉通知书，原告索尔维特殊聚合物美国有限责任公司起诉公司及深圳市腾讯计算机系统有限公司、腾讯科技（深圳）有限公司等存在专利侵权等行为，详见本招股说明书“第十一节其他重要事项”之“三、发行人、董事、监事及高级管理人员和核心技术人员刑事诉讼、重大诉讼和仲裁事项”之“（一）发行人的诉讼或仲裁事项”章节的有关内容。中研股份自2006年设立以来，长期从事聚醚醚酮材料的研究开发，通过大量的实验积累了丰富的研究数据，掌握了聚醚醚酮工业化生产的关键工艺，拥有自主知识产权。公司目前的生产经营正常，已委托专业律师依法积极妥善处理上述诉讼，并根据诉讼进展情况及时履行信息公开披露义务。虽然公司的委托律师认为根据目前原告提交的证据和诉讼请求及中研股份提供的证据，可以初步判定中研股份不存在侵犯权利的行为，胜诉概率较高。但鉴于案件尚未审结，如出现不利的诉讼结果，可能对公司的生产经营产生负面影响。除上述诉讼外，公司不排除在未来经营过程中，因公司业务、人力或另外的事项而引发诉讼、仲裁或法律纠纷，将可能对公司的生产经营、财务情况产生一定影响。

  公司对于这次募集资金投资项目的必要性与可行性进行了充分的市场调查与研究及审慎的论证，投资金额和投资方向系根据公司实际经营状况和发展的策略而确定的，符合公司的实际发展需求，对全方面提升公司核心竞争力和可持续发展能力具有非消极作用。但如果在这次募集资金投资项目实施过程中，行业政策、市场环境、技术进步、客户的真实需求等方面出现重大不利变化，将可能影响项目的实施及收益，从而影响企业的盈利水平。

  本次募集资金投资项目全部建成达产后，发行人将新增大量固定资产，产生增量的固定资产折旧，创新与研发技术中心项目的运行亦会产生增量费用开支，由于募集资金投资项目的产能与效益是逐步释放的，未来募集资金投资项目建成运行后，可能在一定期间没办法达到自身的盈亏平衡而产生亏损；此外，未来募集资金投资项目如果没办法实现预期效益，或公司整体盈利水平无法相应提升，则有几率存在无法消化新增成本费用的情形，进而影响企业的整体盈利能力，导致公司出现经营业绩下降的风险。

  本次股票发行完成后公司的总股本将由9,126.00万股增至12,168.00万股，股本规模将增加。这次募集资金的投资项目开始实施后，由于有建设周期，产生效益需一定的时间，且创新与研发技术中心项目主要定位于公司研发能力的提升与检验测试能力的提高，并不直接贡献经济效益。鉴于上述股本和资产规模的增长，若公司业务规模和净利润未能获得相应幅度的增长，扣除非经常性损益后的基本每股盈利以及稀释每股收益可能会低于上年度水平，致使公司出现募集资金到位当年即期回报被摊薄的情形。

  由于股票发行会受到市场环境等多方面因素的影响，本次股票发行可能出现认购不足等情况，甚至会出现未达到《上海证券交易所科创板股票发行上市规则》中规定的市值要求等各项上市条件的情况，从而面临发行失败的风险。

  股票市场的投资收益与风险并存。未来公司股票在市场上买卖的金额不仅受宏观经济、公司盈利水平的影响，还受投资者心理、市场供求等多方面的影响。发行人股票在市场上买卖的金额可能因上述因素而波动，直接或间接对投入资产的人造成损失，投资者对此应有充分的认识，谨慎投资。

  台风、洪水、海啸、地震、雷击等自然灾害，重大疫情及其他突发性事件等可能破坏公司生产设施，造成人员伤害，并可能进一步造成火灾、爆炸、环境污染事故等灾害，或停产停工、市场萎缩等经济影响；此外，社会动乱、战争、工人罢工等事件将可能对公司的生产经营活动造成严重影响，进而对经营业绩产生不利影响。

  公司部分信息涉及商业机密，受公司与对方签署的保密协议的约束，有关信息不宜公开披露。公司申请信息披露豁免的商业机密最重要的包含部分客户的名称、销售数量及销售金额。投资者因上述信息豁免披露有可能无法充分理解和判断公司业务发展，可能会影响其对公司价值的判断，存在因信息披露豁免导致投资者决策失误的风险。

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