报告期公司和全资子公司临沂瑞丰从事的主体业务为：塑料助剂业务和生物可降解材料业务。

  公司主要是做ACR加工助剂和抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂、MC抗冲改性剂的研发、生产和销售。公司ACR加工助剂和抗冲改性剂主要使用在于PVC管材、PVC型材、木塑（WPC）地板、石塑（SPC）地板、PVC墙板、PVC透明片材、PVC发泡板等领域；公司MBS抗冲改性剂产品主要使用在于PVC透明片材制品（医药包装、消费品包装等）、PVC管材制品、磁卡材料以及其他功能膜材料等领域；MC抗冲改性剂产品大范围的应用于电线电缆、胶管、胶带、胶板、PVC型材管材改性等领域。产品大多数都用在上述下游制品的加工和改性，赋予制品优良的加工性、抗冲性和耐候性等性能。

  通过多年塑料助剂行业经验，经过持续的科研创新，公司成功开发出适用于PC/ABS合金材料的增韧改性剂（MBSGM系列新产品）、ABS高胶粉和ASA高胶粉。为了快速、批量化、连续化生产上述产品，公司已对原厂区部分MBS生产线进行了技术改造，用来生产上述产品。相比通用塑料助剂相关这类的产品，工程塑料助剂相关这类的产品的技术壁垒更高，也有着更高的产品附加值。

  ①PC/ABS增韧改性剂（MBSGM系列新产品），PC常与ABS等其他工程塑料品种共混制成合金材料，以使制品兼具PC和ABS的性能，大范围的应用于汽车、家电、电子电气、机械等领域。公司产品大多数都用在该材料的增韧改性，由于技术壁垒较高，目前国内主要进口日本钟渊、美国陶氏、韩国LG为主，目前公司产品已经实现批量销售，正在进一步开拓市场。

  ②ABS高胶粉，苯乙烯、丙烯腈－丁二烯橡胶，核壳型聚合物。ABS高胶粉与SAN树脂作为主要的组成原材料掺混制成ABS树脂。ABS树脂以优良的机械、力学、热学等性能大范围的应用于汽车、电子电气、机械和建材等领域。我国是ABS树脂的生产大国，但是ABS高胶粉的高端牌号产品因技术方面的要求较高产能较小，国际以韩国锦湖、巴斯夫等为主。

  ③ASA高胶粉，是一种由丙烯腈、苯乙烯、丙烯酸橡胶组成的三元聚合物，属于抗冲改性树脂。ASA高胶粉与SAN树脂作为主要的组成原材料掺混制成ASA树脂。ASA树脂以优良的耐候性能、机械性能和耐高温等性能大范围的应用于汽车、电子电气及建筑等领域。受制于较高的技术门槛，国内ASA高胶粉的产能较小，国际上以英力士、沙特基础工业、日本UMG、韩国锦湖、韩国LG等。

  目前，以上工程塑料助剂相关这类的产品的业务占比仍较小，但该业务是公司目前重点拓展的领域之一。

  生物可降解材料业务为目前公司在建和在研项目，截至本报告披露日，还未实现规模化生产和销售。PBAT和PLA是当前使用量最大的降解材料之一，PBAT与PLA或其他降解材料共混改性，可制成购物袋、快递包装袋、农膜、餐盒餐具、刀叉、吸管等生物可降解制品。2020年年初，国家发改委和生态环境部联合印发了《关于逐步加强塑料污染治理的意见》，主要目标明确2020年、2022年、2025年三个节点实施，确保大量减少塑料制品的使用。

  公司投资年产6万吨PBAT项目，目前处于在建状态。当前，PBAT产品受原材料价格和可降解材料市场有关政策推行等因素的影响较大。该生产装置亦可满足生物可降解塑料PBS（聚丁二酸丁二醇酯）的生产，以及聚酯PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）等的生产。公司未来将根据各产品的市场需求情况做生产切换。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主要营业业务属于“C制造业之C26化学原料和化学制品制造业之C266专用化学产品制造之C2661化学试剂和助剂制造”。

  塑料制品由于具有原料广泛、易于加工成型、价廉物美的优点，同时具有优良的物理、化学性能，因此大范围的应用于电子、电器、农业、医药、化工及日常生活等领域。随技术的进步，塑料制品的品种规格日益增多，应用场景范围日益扩大，已成为继木材、钢铁、水泥之后的第四大工业基础材料。而塑料的广泛应用离不开塑料助剂的使用，以完善或提高性能，从而生产出符合各种应用要求的塑料制品。塑料助剂在某些特定的程度上决定了塑料应用的可行性及其适合使用的范围，而助剂的品质和质量直接决定了塑料制品的品质。

  （1）PVC助剂：公司作为PVC助剂行业的有突出贡献的公司之一，在本领域深耕近30年，有着非常明显的竞争优势。截至报告期末，公司综合产能已达18万吨，其中ACR产品（ACR加工助剂和抗冲改性剂）年产能7万吨，MBS抗冲改性剂年产能7万吨（部分产线可与工程塑料助剂产品共用），MC抗冲改性剂年产能4万吨，产品综合产能及市场占有率位居行业前列。

  行业竞争格局：PVC助剂行业属于发展的成熟阶段。ACR产品国内主要竞争对象为日科化学300214）、山东东临等，公司ACR产品主要使用在于管/型材、地板墙板、片材、发泡板等制品，在管/型材、地板墙板领域市占率居于行业领头羊；MBS产品对生产的基本工艺和技术方面的要求相比来说较高，目前主要竞争对象为日韩企业。MC产品为CPE的替代品，目前产能4万吨/年，国内制造商较多。近年来，随国家安全环保监管趋严，行业整合不断加剧，市场占有率向头部企业集中。在ACR领域，公司坚持科学技术创新、优化现有产品、继续丰富产品类别，采取差异化竞争策略，提升产品市场占有率；在MBS领域，对标国外企业，力争产品质量及性能逐步提升，抢占国外企业的市场占有率；在MC产品领域，有效利用好现有产能，发挥其配套别的产品的作用，提升产品盈利水平。

  （2）工程塑料助剂：经过持续的研究开发，公司业务拓展到工程塑料助剂领域，公司利用现有MBS生产线进行了技术改造，已具备年产3万吨工程塑料助剂的生产能力（该产线与公司MBS产品共通使用）。工程塑料助剂相较于公司PVC助剂，技术门槛相比来说较高，产品附加值高，产品下游主要领域为汽车、家电、电子电气、机械、建筑等。

  行业竞争格局：公司开发的工程塑料助剂相关这类的产品主要有PC/ABS增韧改性剂（MBSGM系列新产品）、ABS高胶粉、ASA高胶粉，国内高端牌号产品主要以进口为主。PC/ABS增韧改性剂，国内主要进口日本钟渊、美国陶氏、韩国LG等，国内市场需求量约为3-5万吨，目前该类产品公司已实现批量销售；ABS高胶粉，高端牌号国内主要进口韩国锦湖、巴斯夫等，国内市场需求量约为30-40万吨，目前该类产品公司已实现小批量销售；ASA高胶粉，主要以英力士、沙特基础工业、日本UMG、韩国锦湖、韩国LG为主，国内潜在市场需求量约为10万吨。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主要营业业务属于“C制造业之C26化学原料和化学制品制造业之C265合成材料制造之C2651初级形态塑料及合成树脂制造”。

  发展可降解塑料替代传统塑料制品是解决“白色污染”的有效方法之一，而可降解塑料品种PBAT/PLA是当前使用量最大的降解材料之一，PBAT与PLA及其他降解材料共混改性，可制成购物袋、快递包装袋、农膜、餐盒餐具、刀叉、吸管等。针对白色污染消耗领域，国家正式推出“禁塑令”，2020年1月19日，环境部发布《关于逐步加强塑料污染治理的意见》，分步实施禁塑措施，确保大量减少塑料制品的使用；各个省市也纷纷出台了相关的配套文件，在相关领域、相应时点开展禁塑相关工作。公司顺应国家禁塑令政策要求，提前布局，介入生物降解材料领域，于2020年3月决定投资建设年产6万吨可降解高分子材料PBAT项目，目前项目正在建设中，预计2023年底达到预定可使用状态；其次是对生物基降解材料PLA进行研发，已顺利完成了中试试验。

  可降解材料作为国内新兴的行业，目前处于发展初期，当前受制于原材料价格、上下游产业链配套体系不完善等原因，可降解材料的市场推广面临一定压力。

  公司下设采购部，统一采购生产所需原材料，通过扩展采购渠道、建立长期的合作伙伴关系、执行采购招标制度等措施保证原材料采购渠道的稳定，保障产品采购质量优质，价格合理；公司下设ACR车间、MBS车间、临沂瑞丰工厂等生产单位，通过各级管理环节落实生产责任制，严格执行生产考核指标，实现正常和稳定生产；公司下设销售部和国际贸易部，分别负责产品国内销售和国外销售，公司销售以直销为主，以便于为客户提供更优质更直接的服务。公司通过建立完善的销售制度，构建高效的销售组织架构，通过运用综合营销措施，保证了公司较高的市场占有率。

  报告期，公司实现营业总收入83,816.14万元，同比下降11.82%；实现盈利4,666.23万元，同比下降32.16%；实现总利润4,659.88万元，同比下降28.51%；实现归属于上市公司股东的净利润4,332.60万元，同比下降23.89%。

  报告期，国内外经济发展环境依然严峻，国际冲突和贸易摩擦不断，对下游需求造成一定影响。面对以上不利影响，公司聚焦主营业务，持续加大研发创新，不断调整产品结构，同时加大市场开拓力度，实现产品营销售卖量较上年同期基本持平。受原材料价格同比下降及市场因素影响，产品销售价格同比降低，使得出售的收益会降低。二、核心竞争力分析

  公司为高新技术企业，拥有博士后科研工作站、山东省PVC助剂工程技术研究中心等创新平台，研发实力丰沛雄厚。公司历来重视对技术研发的投入和自主创造新兴事物的能力的提高，注重研发成果转化，重视知识产权保护。报告期，公司及临沂瑞丰新授权3项专利证书。截至报告期末，公司及临沂瑞丰拥有现时有效专利共计58项，其中发明专利38项，实用新型专利20项。

  公司历来注重人才的培养和开发团队的建设，制定了有效的激励政策和绩效考核制度，注重提高人才的积极性，为公司的技术创新提供保障；同时，公司通过引进行业内专业人才，形成了稳定的研发团队，为持续研发创新奠定了坚实基础。

  截至报告期末，公司综合产能已达到18万吨，其中，ACR加工助剂和抗冲改性剂产能7万吨，MBS抗冲改性剂产能7万吨（部分产线可供公司工程塑料助剂相关这类的产品使用），MC抗冲改性剂产能4万吨。公司生产规模处于同行业中的领头羊；公司生产设备先进，并实现了高度自动化控制，可有效提升生产效率，降低生产所带来的成本。目前公司正在实施的项目：年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目（预计于2023年底达到预定可使用状态）、年产2万吨环氧氯丙烷项目（临沂瑞丰项目，目前正在做试生产前的准备工作）、年产1.6万吨ACR抗冲加工改性剂项目（已基本建设完毕，预计于2023年三季度投入到正常的使用中）。

  公司注重品牌建设，坚持以技术优势带动产品的优点、以产品的优点强化品牌优势，公司“鲁山”商标是中国驰名商标。公司产品质量稳定，技术服务水平高，能够准确的通过客户不同需求提供不同配方，在客户中建立了较高的满意度、信任度。经过长期的积累，公司的产品和“鲁山”品牌得到了客户的广泛认可，在国内外市场有较高知名度与影响力，拥有一大批优秀的客户群体。三、公司面临的风险和应对措施

  报告期，公司采购的主要原材料价格较上年同期会降低，其中甲基丙烯酸甲酯、丁二烯价格在报告期波动较大。公司主要原材料均为石化产品，受国际原油价格、市场供求关系、停车检修等因素影响较大。原材料价格的大幅波动，将不利于公司生产所带来的成本的控制，可能影响企业的盈利水平。

  公司采取不断拓宽采购渠道，依据市场变化随时调整采购策略，及时关注并掌握原材料价格波动相关信息等措施应对原材料价格的大幅波动；公司产品的销售价格定价较灵活，公司会根据原材料采购价格及时作出调整产品营销售卖价格。

  报告期末，公司应收账款占总资产的比例为15.01%，比例比较高。这主要是由于行业结算方式导致的。企业主要应收账款债务方均是规模较大、资信良好、实力较强、与公司有着长期合作伙伴关系的公司，应收账款回款有保障。但也不排除因宏观经济环境、行业、客户自身经营状况等发生不利变化，而导致产生坏账的风险。

  公司持续加强内部控制，加大对销售人员的考核力度，实行定期与不定期对账制度；同时，公司设有专门法律事务部门，通过采取催收、诉讼等多种措施保证应收账款回款，降低坏账风险。

  公司生产的全部过程中使用的主要的组成原材料涉及易燃、易爆化学品，其储存和使用存在较高的火险隐患。若公司在安全管理的某个环节发生疏忽，或员工操作不当，或设备老化失修，均有几率发生爆燃等安全事故，因此会造成较大的损失，相关安全监管部门也可能对公司采取罚款、责令停产等行政措施，进而对公司正常生产经营产生较大不利影响。公司实行严格的安全管理，制定了详细的安全生产操作规程，对安全生产隐患严加防范；公司还加强对职工的安全教育培训，提高职工的安全意识，将安全管理落实到每一个细节。

  公司生产的全部过程中也会产生一定废水、废气、废渣等污染物，公司严格按照环保部门的要求规范治理及达标排放。随国家可持续发展的策略的实施、社会环保意识的增强，上级政府部门或环保部门对环保监督管理要求或将升级，公司有几率存在应该要依据新要求改进工艺及设备设施的情况，可能对生产造成一定影响。

  公司ACR产品的市场之间的竞争较为激烈。公司不断进行产品研制升级，提升产品质量，同时为客户提供定制化产品服务，规避同质化竞争带来的风险。如果未来行业整合不到位，ACR产品新增产能过多，竞争对象采取低价倾销等情形，则会影响公司ACR产品毛利率水平。MBS产品技术水平和市场准入门槛较高，主要竞争对手为日韩企业，但公司近几年新增4万吨产能，产能提升幅度较大，不排除竞争对手采取降价等竞争策略，进而影响MBS产品的毛利率水平。

  公司当前在建工程较多，年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目、临沂瑞丰年产2万吨环氧氯丙烷项目、年产1.6万吨ACR抗冲加工改性剂项目正在建设，尚未投产。

  公司对投资项目均进行了充分的可行性论证，但若由于市场供求、产业政策、技术更新等因素发生不利变化，则有几率存在项目无法达到预期收益的情形，进而导致净资产收益率下降、固定资产减值等风险。公司将重视并积极地推进项目建设进度，同时根据外部市场情况积极调整产品结构、调度生产情况，努力确保各项目达产达效。

  除了公司目前PVC助剂业务外，公司目前正开拓工程塑料助剂相关这类的产品业务、可降解材料PBAT/PBS产品业务，同时公司新介入黑磷及黑磷烯业务、新能源电池粘结剂业务等。虽然这些新产品新业务属于公司多年技术开发的结果，或者是与成熟的技术公司合作的项目，公司也对相关这类的产品的市场需求做了充分调研考察，但毕竟这一些产品对公司来讲属于新的领域，在市场方面有几率存在市场之间的竞争、需求、开拓等方面的不确定性，在技术方面有几率存在调试不达预期，放大不确定性等风险，也有几率存在原材料价格大大波动，国家政策执行不达预期等风险。敬请广大投资者注意相关风险。

  近年来，国际形势错综复杂，国际冲突和贸易摩擦不断，经济下降带来的压力较大，给经济发展带来了较大不利影响和挑战。当前国内房地产业的不振可能对公司客户造成一定影响，进而传导到公司的商品市场需求。公司将重视宏观经营环境和政策的变化，充分的发挥自身优势，积极调整经营策略和产品结构，以应对宏观经济环境带来的风险。

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